Отчет о рынке решений по хранению токенизированных ценных бумаг 2025: углубленный анализ факторов роста, технологических изменений и конкурентной динамики. Изучите ключевые тенденции, прогнозы и стратегические возможности, формирующие следующие 3–5 лет.

• Исполнительное резюме и обзор рынка
• Ключевые технологические тенденции в хранении токенизированных ценных бумаг
• Конкурентный ландшафт и ведущие провайдеры
• Прогнозы роста рынка (2025–2030): CAGR, объем и анализ стоимости
• Региональный анализ рынка: Северная Америка, Европа, Азиатско-Тихоокеанский регион и развивающиеся рынки
• Проблемы, риски и регуляторные аспекты
• Возможности и стратегические рекомендации
• Перспективы: инновации и эволюция рынка
• Источники и ссылки

Исполнительное резюме и обзор рынка

Решения по хранению токенизированных ценных бумаг представляют собой быстро развивающийся сегмент в рамках более широкой инфраструктуры цифровых активов. Эти решения обеспечивают безопасное хранение, управление и механизмы передачи токенизированных версий традиционных ценных бумаг — таких как акции, облигации и фонды — на платформах блокчейна или распределенных реестровых технологий (DLT). На 2025 год рынок хранения токенизированных ценных бумаг демонстрирует значительный рост, вызванный увеличением институционального принятия, четкостью регулирования и созреванием блокчейн-технологий.

Согласно прогнозам Boston Consulting Group, глобальный рынок токенизированных ценных бумаг должен достичь значения 16,1 триллиона долларов к 2030 году, при этом решения по хранению составляют критическую опору этой экосистемы. Хранители в этой области эволюционируют от традиционных финансовых учреждений до финтех-стартапов и специализированных хранителей цифровых активов, таких как Fireblocks, BitGo и Coinbase Custody. Эти провайдеры предлагают широкий спектр услуг, включая многоподписные кошельки, холодное хранение, страховое покрытие и инструменты соблюдения требований, ориентированные на уникальные потребности токенизированных активов.

Ключевыми факторами роста на рынке в 2025 году являются растущий спрос на дробную собственность, повышенная ликвидность и круглосуточный доступ к рынкам, обеспеченный токенизацией. Регуляторные достижения, особенно в юрисдикциях, таких как Европейский Союз с его регламентом по рынкам криптоактивов (MiCA) и развивающимися рекомендациями SEC в Соединенных Штатах, способствуют большему доверию среди институциональных инвесторов и управляющих активами. Согласно Deloitte, выход устоявшихся финансовых учреждений — таких как BNY Mellon и Société Générale — на рынок хранения цифровых активов еще больше легитимизирует рынок и ускоряет его принятие.

• Увеличение участия институциональных инвесторов вызывает спрос на надежные, соответствующие требованиям решения для хранения.
• Совместимость между традиционными и цифровыми инфраструктурами активов является ключевым направлением, при этом хранители разрабатывают API и слои интеграции.
• Безопасность остается первостепенной, провайдеры инвестируют в передовые криптографические методы и страховые партнерства.

В целом, решения по хранению токенизированных ценных бумаг переходят от нишевых предложений к жизненно важной инфраструктуре для следующего поколения капитальных рынков. Тенденция роста этого сектора в 2025 году поддерживается технологическими инновациями, регуляторным прогрессом и выходом крупных финансовых учреждений, которое позиционирует его как основу экономики цифровых активов.

Ключевые технологические тенденции в хранении токенизированных ценных бумаг

Решения по хранению токенизированных ценных бумаг быстро развиваются в 2025 году, движимые конвергенцией блокчейн-технологий, регуляторными достижениями и институциональным спросом на безопасное управление цифровыми активами. Эти решения обеспечивают инфраструктуру для защиты токенизированных представлений традиционных ценных бумаг — таких как акции, облигации и фонды — на системах распределенного реестра. Ландшафт хранения демонстрирует значительное новшество, при этом несколько ключевых технологических тенденций формируют его траекторию.

• Интеграция поддержки нескольких цепей: Поскольку токенизированные ценные бумаги выпущены на различных блокчейн-протоколах (например, Ethereum, Polygon, Avalanche), ведущие хранители разрабатывают платформы для многоцепочного хранения. Это позволяет бесшовно управлять и передавать активы через разные сети, снижая операционные трения и увеличивая ликвидность. Такие фирмы, как Fireblocks и BitGo, находятся на переднем крае, предлагая API и интерфейсы, которые поддерживают широкий спектр токен-стандартов и блокчейнов.
• Безопасность и соответствие требованиям на уровне институциональных: Провайдеры хранения внедряют современные меры безопасности, такие как многопартийные вычисления (MPC), модули аппаратной безопасности (HSM) и биометрическую аутентификацию. Эти технологии уменьшают риски несанкционированного доступа и кибератак. Кроме того, решения все чаще встраивают инструменты соблюдения требований для KYC/AML, мониторинга транзакций и регуляторной отчетности, согласуя с меняющимися рамками властей, такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам США и ESMA.
• Автоматизация смарт-контрактов: Использование программируемых смарт-контрактов упрощает такие процессы, как расчет, корпоративные действия и обслуживание активов. Хранители используют эти контракты для автоматизации распределения дивидендов, голосования и проверок на соблюдение требований, снижая ручное вмешательство и операционные затраты. Taurus и Metaco известны интеграцией такой автоматизации в свои предложения по хранению.
• Совместимость и стандартизация: Отраслевые консорциумы и органы стандартизации, включая SWIFT и ISO, продвигают стандарты совместимости (например, ISO 20022 для сообщений) для облегчения кросс-платформенных передач активов и отчетности. Это имеет решающее значение для институционального принятия, так как обеспечивает совместимость с существующей финансовой инфраструктурой.
• Токенизация как услуга (TaaS): Некоторые хранители расширяют свои предложения, включая услуги по токенизации полного цикла, позволяя эмитентам создавать, управлять и хранить цифровые ценные бумаги в единой платформе. Эта тенденция снижает барьеры для входа для управляющих активами и корпораций, стремящихся цифровизировать свои ценные бумаги.

Эти технологические тенденции в совокупности повышают безопасность, эффективность и масштабируемость хранения токенизированных ценных бумаг, позиционируя сектор для значительного роста и более глубокой интеграции с мейнстримовыми капитальными рынками в 2025 году и далее.

Конкурентный ландшафт и ведущие провайдеры

Конкурентный ландшафт для решений по хранению токенизированных ценных бумаг в 2025 году характеризуется быстротой инноваций, стратегическими партнерствами и увеличенной регуляторной ясностью. С увеличением институционального принятия цифровых активов возрос спрос на надежные, соответствующие требованиям и масштабируемые решения по хранению токенизированных ценных бумаг. Это привлекло как устоявшиеся финансовые учреждения, так и специализированные финтех-компании, каждая из которых борется за долю рынка с помощью дифференцированных предложений и технологических новшеств.

Ведущие мировые банки вошли в эту область, используя свои репутации и существующую клиентскую базу. BNY Mellon расширила свою платформу хранения цифровых активов, чтобы поддерживать токенизированные ценные бумаги, интегрировав ее с блокчейн-сетями и предлагая услуги полного цикла для институциональных клиентов. Аналогично, Citi запустила пилотные программы для хранения токенизированных активов, сосредоточив внимание на совместимости и соблюдении требований к меняющимся регуляторным рамкам.

Специализированные хранители цифровых активов по-прежнему играют ключевую роль. Fireblocks и BitGo улучшили свои платформы, чтобы поддерживать более широкий спектр токенизированных ценных бумаг, акцентируя внимание на многоуровневой безопасности, страховом покрытии и бесшовной интеграции с торговыми и расчетными системами. Anchorage Digital, первый федерально зарегистрированный банк цифровых активов в США, позиционировал себя как лидер, предлагая квалифицированное хранение токенизированных ценных бумаг, соответствуя строгим регуляторным требованиям и привлекая институциональных инвесторов.

Европейские провайдеры также являются значительными игроками, среди которых SEBA Bank и Metaco (сейчас часть Ripple), которые предоставляют инфраструктуру хранения, адаптированную для токенизированных ценных бумаг. Эти фирмы сосредотачиваются на совместимости с традиционными финансовыми системами и соблюдении регламента EU по рынкам криптоактивов (MiCA), что формирует конкурентные динамические процессы в регионе.

• Ключевые отличия: Провайдеры конкурируют по протоколам безопасности (например, MPC, HSM), соблюдению нормативным требованиям, страхованию, возможностям интеграции и поддержке множества стандартов блокчейнов.
• Стратегические партнерства: Сотрудничество между хранителями, биржами и технологическими поставщиками распространено, что позволяет создавать всесторонние решения для эмиссии, торговли и расчетов токенизированных ценных бумаг.
• Совпадение с регуляторными стандартами: Компании, которые активно согласуются с глобальными регуляторными стандартами, такими как те, которые установлены SEC, FINMA и ЕС, получают конкурентное преимущество.

По мере созревания рынка ожидается консолидация и дальнейшая институционализация, при этом ведущие провайдеры инвестируют в технологии и соблюдение норм, чтобы удовлетворить растущий спрос на решения для хранения токенизированных ценных бумаг.

Прогнозы роста рынка (2025–2030): CAGR, объем и анализ стоимости

Рынок решений по хранению токенизированных ценных бумаг должен продемонстрировать значительный рост в период с 2025 по 2030 год, благодаря увеличению институционального принятия цифровых активов, изменяющимся регуляторным рамкам и созреванию блокчейн-инфраструктуры. Согласно прогнозам Grand View Research, более широкий рынок блокчейн-технологий ожидает, что комплексный годовой темп роста (CAGR) превысит 60% к 2030 году, при этом решения по хранению токенизированных ценных бумаг составляют значимый и быстро развивающийся сегмент в этой экосистеме.

В частности, ожидается, что глобальная рыночная стоимость решений по хранению токенизированных ценных бумаг составит примерно 8,5 миллиарда долларов к 2030 году, по сравнению с оценочными 1,2 миллиарда долларов в 2025 году, что отражает CAGR около 47% в течение прогнозного периода. Этот рост поддерживается увеличением токенизации традиционных активов, таких как акции, облигации и недвижимость, что требует надежной, соответствующей и масштабируемой инфраструктуры хранения. Лидеры отрасли, такие как Fireblocks, BitGo и Anchorage Digital, расширяют свои предложения услуг, чтобы соответствовать потребностям институциональных клиентов, что еще больше ускоряет рост рынка.

В терминах объема, число токенизированных ценных бумаг под хранением ожидается вырасти с примерно 150 миллиардов долларов активов под хранением (AUC) в 2025 до более чем 1 триллиона долларов к 2030 году, как сообщается в Boston Consulting Group. Это экспоненциальное увеличение объясняется растущим принятием токенизированных активов управляющими активами, банками и регулируемыми биржами, а также выходом новых участников на рынок, использующих блокчейн для повышения эффективности и прозрачности.

• Северная Америка ожидается, что сохранит свои лидерские позиции, составив более 40% от глобальной рыночной стоимости к 2030 году благодаря регуляторной ясности и присутствию крупных хранителей.
• Европа и Азиатско-Тихоокеанский регион также предсказывают самые быстрые темпы роста, подогреваемые прогрессивными регуляторными инициативами и стремительной цифровизацией финансовых рынков.

В целом, период с 2025 по 2030 год будет охарактеризован быстрым ростом, увеличением конкуренции и технологическими инновациями в области хранения токенизированных ценных бумаг, при этом участники рынка будут активно инвестировать в безопасность, совместимость и соблюдение норм, чтобы захватить долю в expanding market.

Региональный анализ рынка: Северная Америка, Европа, Азиатско-Тихоокеанский регион и развивающиеся рынки

Глобальный рынок решений по хранению токенизированных ценных бумаг демонстрирует значительные региональные различия, формируемые регуляторными условиями, принятием технологий и институциональным спросом. В 2025 году Северная Америка, Европа, Азиатско-Тихоокеанский регион и развивающиеся рынки представляют собойDistinct landscapes для хранения токенизированных ценных бумаг.

Северная Америка остается на переднем плане, движимая устойчивым институциональным интересом и созревающей регуляторной базой. Соединенные Штаты, в частности, выигрывают от активного участия устоявшихся финансовых учреждений и финтехов, таких как BNY Mellon и State Street, которые запустили услуги по хранению цифровых активов, адаптированные для токенизированных ценных бумаг. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предоставила более четкие указания по хранению цифровых активов, что способствует большему доверию среди институциональных инвесторов. Канада также продвигается вперед, с регулируемыми платформами, такими как TMX Group, которые исследуют решения для хранения токенизированных активов.

Европа характеризуется гармонизированным регуляторным подходом, особенно с реализацией регламента по рынкам криптоактивов (MiCA). Это побуждает традиционных хранителей, таких как Deutsche Börse и SIX Group, расширять свои цифровые предложения хранения. Сосредоточение региона на совместимости и трансактах跨境 стимулирует инновации, с несколькими пилотными проектами в Германии, Швейцарии и Франции. Инициатива Европейского Центрального банка по цифровому евро также ожидается, что будет способствовать спросу на решения по безопасному хранению токенизированных активов.

• Азиатско-Тихоокеанский регион переживает быстрый рост, возглавляемый юрисдикциями, такими как Сингапур и Гонконг, где регуляторы установили четкие лицензионные режимы для хранителей цифровых активов. Крупные банки, такие как Deutsche Bank (Asia) и OCBC Bank, входят на рынок, используя передовую блокчейн-инфраструктуру. Япония и Южная Корея также продвигаются вперед с поддержкой правительственными инициативами по развитию платформ токенизированных ценных бумаг и услуг хранения.
• Развивающиеся рынки находятся на более ранних стадиях, но показывают сильный потенциал, особенно на Ближнем Востоке и в Латинской Америке. Объединенные Арабские Эмираты, через такие организации, как Abu Dhabi Global Market, позиционируют себя как региональный центр хранения цифровых активов. В Латинской Америке биржа Бразилии B3 проводит пилотный проект по хранению токенизированных активов, стремясь увеличить участие на рынке и прозрачность.

В целом, хотя Северная Америка и Европа находятся впереди по институциональному принятию и регуляторной ясности, Азиатско-Тихоокеанский регион и развивающиеся рынки быстро догоняют, движимые инновационно-дружественными политиками и растущим интересом инвесторов к решениям по хранению токенизированных ценных бумаг.

Проблемы, риски и регуляторные аспекты

Решения по хранению токенизированных ценных бумаг сталкиваются со сложным ландшафтом вызовов, рисков и регуляторных аспектов по мере созревания рынка в 2025 году. Основной проблемой является согласование традиционных рамок хранения ценных бумаг с уникальными требованиями активов на базе блокчейна. В отличие от обычных активов, токенизированные ценные бумаги записываются в распределенных реестрах, что вызывает вопросы о правовом владении, окончательности расчетов и обеспечимости прав в разных юрисдикциях.

Основной риск — это технологическая уязвимость, присущая хранению цифровых активов. Хранители должны защищать частные ключи, которые, если они будут скомпрометированы, могут привести к необратимым потерям активов. Инциденты, такие как кибератаки, внутренние угрозы и ошибки смарт-контрактов, остаются значительными проблемами. Согласно Chainalysis, кражи и эксплуатация цифровых активов превышали 3,8 миллиарда долларов в 2022 году, подчеркивая необходимость надежных протоколов безопасности и страхового покрытия.

Операционные риски также продолжают существовать, включая интеграцию токенизированных ценных бумаг с наследственными системами и совместимость между различными блокчейн-протоколами. Многие хранители разрабатывают гибридные решения для поддержки как ончейн, так и оффчейн процессов, но это увеличивает сложность и потенциал для операционных ошибок. Отсутствие стандартизированных процессов для обслуживания активов, таких как корпоративные действия и голосование по доверенности, дополнительно усложняет операции хранения.

Регуляторная неопределенность является, возможно, самым значительным барьером для широкого принятия. Юрисдикции различаются в своем отношении к токенизированным ценным бумагам: некоторые классифицируют их как традиционные ценные бумаги, а другие как новые цифровые активы. В Европейском Союзе Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и Европейский центральный банк (ECB) выпустили рекомендации, но все еще развиваются комплексные рамки. В Соединенных Штатах Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) занимает активную позицию, но ясность в отношении требований к хранению, особенно для брокеров и инвестиционных консультантов, все еще является незавершенной работой.

• Соблюдение норм противодействия отмыванию денег (AML) и знанию вашего клиента (KYC) является обязательным, но осуществление этих мер на децентрализованных платформах представляет собой задачу.
• Кросс-граничные транзакции вносят дополнительные юридические сложности, так как токенизированные ценные бумаги могут подпадать под воздействие нескольких, иногда противоречивых, регуляторных режимов.
• Поставщики рыночной инфраструктуры, такие как DTCC и Euroclear, проводят пилотные проекты по хранению токенизированных активов, но отраслевые стандарты пока отсутствуют.

В общем, хотя решения по хранению токенизированных ценных бумаг предлагают эффективность и прозрачность, они должны преодолеть значительные технологические, операционные и регуляторные препятствия, чтобы добиться широкого признания в 2025 году.

Возможности и стратегические рекомендации

Быстрое развитие токенизированных ценных бумаг создает значительные возможности для инновационных решений по хранению в 2025 году. Поскольку институциональные и розничные инвесторы все чаще стремятся получить доступ к цифровым активам, спрос на безопасные, соответствующие требованиям и масштабируемые услуги хранения возрастает. Глобальный рынок токенизированных ценных бумаг прогнозируется на уровне 16,1 триллиона долларов к 2030 году, что подчеркивает необходимость надежной инфраструктуры хранения, согласно Boston Consulting Group.

Ключевые возможности для участников рынка включают:

• Безопасность на уровне институциональных: С ростом киберугроз и регуляторного контроля повысился спрос на решения по хранению, которые предлагают передовые функции безопасности, такие как многопартийные вычисления (MPC), модули аппаратной безопасности (HSM) и страховое покрытие. Провайдеры, способные продемонстрировать строгие стандарты безопасности, будут в выгодном положении для привлечения институциональных клиентов Fidelity Digital Assets.
• Совместимость и интеграция: Поскольку токенизированные активы эмитируются на нескольких блокчейнах, решения по хранению, которые обеспечивают бесшовные кросс-цепочные передачи и интеграцию с существующей финансовой инфраструктурой, получат конкурентное преимущество. Открытые API и партнерские отношения с торговыми платформами, биржами и поставщиками соблюдения норм критичны для подключения экосистемы Fireblocks.
• Соблюдение регуляторных норм: Юрисдикции, такие как ЕС, Сингапур и США, уточняют требования к хранению цифровых активов. Хранители, которые проактивно согласуются с меняющимися нормами, такими как MiCA в Европе и рекомендации SEC в США, могут выступать в роли доверенных партнеров для регулируемых субъектов Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA).
• Токенизация новых классов активов: Расширение токенизации за пределами акций и облигаций для включения недвижимости, частного капитала и коллекционных предметов предоставляет новые источники дохода на хранении. Индивидуализация решений для этих типов активов, включая дробную собственность и ограничения на переводы, станет отличительной чертой SIX Digital Exchange.

Стратегически хранители должны инвестировать в обновление технологий, взаимодействие с регуляторами и обучение клиентов. Формирование альянсов с эмитентами, биржами и финтехами может ускорить проникновение на рынок. Кроме того, предложение дополнительных услуг, таких как стекинг, кредитование и отчетность, может улучшить удержание клиентов и прибыльность. По мере созревания ландшафта токенизированных ценных бумаг, те, кто ставит на безопасность, соблюдение норм и совместимость, займут значительную долю этого развивающегося рынка.

Перспективы: инновации и эволюция рынка

Перспективы для решений по хранению токенизированных ценных бумаг в 2025 году формируются быстрыми технологическими инновациями, меняющимися регуляторными рамками и увеличением институционального принятия. Поскольку цифровые активы становятся более мейнстримными, растет потребность в безопасных, соответствующих требованиям и масштабируемых решениях для хранения. Участники рынка концентрируются на интеграции передовых технологий, таких как многопартийные вычисления (MPC), модули аппаратной безопасности (HSM) и протоколы децентрализованного хранения для повышения безопасности и операционной эффективности.

Одна из самых значительных ожидаемых инноваций в 2025 году — это конвергенция традиционной и цифровой инфраструктуры хранения активов. Ведущие финансовые учреждения и финтех-компании разрабатывают гибридные платформы, которые позволяют бесшовное хранение как токенизированных, так и традиционных ценных бумаг, позволяя клиентам управлять разнообразными портфелями в единых интерфейсах. Например, BNY Mellon и State Street объявили о инициативах по расширению своих предложений по хранению цифровых активов, сигнализируя о более широком отраслевом сдвиге в сторону интегрированных решений.

Совместимость — это еще одна ключевая область эволюции. Хранители инвестируют в кросс-цепочные технологии и стандартизированные API для облегчения передачи и расчета токенизированных ценных бумаг между несколькими блокчейнами. Ожидается, что это сократит трения, снизит затраты и улучшит ликвидность на вторичных рынках. Принятие отраслевых стандартов, таких как те, что продвигаются SWIFT и Международной ассоциацией ценных бумаг (ISSA), будет дополнительно способствовать гармонизации и масштабируемости.

В 2025 году также ожидается улучшение регуляторной ясности, при этом такие юрисдикции, как Европейский Союз и Сингапур, предоставляют более подробные рекомендации по требованиям к хранению цифровых активов. Это будет способствовать большему участию институциональных инвесторов, которые исторически были осторожны из-за правовых и соблюдающих норм неопределенностей. Согласно PwC, глобальный рынок хранения цифровых активов может превысить 10 миллиардов долларов к 2025 году, движимый увеличением токенизации акций, облигаций и альтернативных активов.

• Появление хранилищ, обеспеченных страхованием для снижения контрагентского риска.
• Рост платформ хранения с белым ярлыком, позволяющих меньшим учреждениям предлагать брендированные услуги цифровых активов.
• Интеграция инструментов соблюдения норм и мониторинга на базе ИИ для обнаружения мошенничества и обеспечения соблюдения норм.

В общем, 2025 год вероятнее всего станет годом, когда решения по хранению токенизированных ценных бумаг станут более надежными, совместимыми и доступными, поддерживая более широкое принятие цифровых активов на глобальных капитальных рынках.

Источники и ссылки

• BitGo
• Deloitte
• BNY Mellon
• Société Générale
• ESMA
• Taurus
• Anchorage Digital
• SEBA Bank
• Grand View Research
• TMX Group
• Deutsche Börse
• SIX Group
• Deutsche Bank
• OCBC Bank
• Abu Dhabi Global Market
• B3
• Chainalysis
• Европейский центральный банк (ECB)
• Fidelity Digital Assets
• BNY Mellon
• PwC